Opção de negociação de débito líquido

Distribuição de débito.
DEFINIÇÃO de 'Debit Spread'
Duas opções com diferentes preços de mercado que um investidor negocia com a mesma garantia subjacente. A opção de preço mais alto é comprada e a opção premium mais baixa é vendida - ambos ao mesmo tempo. Quanto maior o spread de débito, maior será o fluxo de saída inicial do investidor na transacção.
BREAKING DOWN 'Debit Spread'
Por exemplo, suponha que haja um investidor que tenha uma opção de compra que o venda por US $ 2,50. Imediatamente após esta venda, o investidor compra outra opção de compra na mesma garantia subjacente por US $ 2,65. O spread de débito é de US $ 0,15, o que resulta em uma perda de US $ 15 (US $ 0,15 * 100).

Spreads de débito.
Um spread de débito é uma estratégia de spread de opções em que os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s) do spread são mais do que os prêmios recebidos das pernas curtas, resultando em recursos debitados da conta do comerciante da opção quando o cargo é introduzido.
O débito líquido também é a perda máxima possível ao implementar a estratégia de opções de spread de débito.
Spreads de débito vertical.
Bull Debit Spread.
O spread de chamada de touro é a estratégia de opção para empregar quando o comerciante da opção é otimista na segurança subjacente e deseja estabelecer um spread vertical em um débito líquido.
Bull Call Spread.
Bear Debit Spread.
Se, em vez disso, o comerciante da opção é descendente sobre o título subjacente, um spread vertical também pode ser estabelecido em um débito líquido, implementando a estratégia de opção de spread de urso.
Bear Put Spread.
Combinações de propagação de débito não direcional.
As expansões podem ser combinadas para criar combinações de spread de débito múltiplas combinadas que são usadas pelo comerciante de opções que não conhece ou não se importa de que maneira o preço do título subjacente é encabeçado, mas, em vez disso, está mais interessado em apostar na volatilidade ( ou falta dela) do ativo subjacente.
Bullish on Volatility.
Se o negociante da opção espera que o preço da garantia subjacente evolua de forma descontrolada no futuro próximo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread em um débito líquido.
Reverse Iron Condor.
Martelo de ferro reverso.
Baixa em volatilidade.
Se ao invés, a opção comerciante espera que o preço do título subjacente permaneça estável no curto prazo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de débito.
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Spreads básicos.
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Spreads de opções: Estrutura Spreads de débito.
Spreads, como vimos, são construídos tomando posições no lado longo (comprando a opção), ao mesmo tempo em que se posiciona no lado curto (vendendo a opção) do mercado. A Figura 1 lista as principais características de opções longas que, como você já sabe, oferecem lucros potenciais ilimitados com risco limitado medido na forma do prêmio pago pela opção. E, como você pode ver na Figura 2, as opções de venda apresentam apenas o reverso, isto é, perdas potenciais ilimitadas com lucro potencial limitado.
Portanto, quando combinamos estes em um spread, o risco ilimitado que representa a venda de uma opção (como nossa opção de chamada FOTM IBM de exemplos anteriores) é coberto pela compra da chamada OTM IBM. Claramente, se a IBM evoluir para a greve da opção vendida e entrar no dinheiro, isso significa apenas que a opção longa no spread estará ganhando, mas apenas lucrativamente até a greve da opção curta (onde os ganhos são compensados com perdas, em última análise, em 100%). Se, no vencimento, a opção curta estiver no dinheiro, a opção longa terá compensado as perdas incorridas na opção curta. Então, onde é que o lucro surgiu?
Olhar para a propagação em termos de expiração ajuda a revelar a dinâmica de lucro / perda - o mais importante, os lucros potenciais. Mas precisamos acessar um maior nível de detalhes para mostrar isso. Vejamos nossa propagação de Bull Bull da IBM novamente, mas desta vez, adicionaremos mais detalhes em termos de preços reais de greves e por mês.
Vamos assumir que a IBM está negociando em 82, e a chamada longa do OTM é a opção de compra de outubro de 85 a 3.00 ($ 300). Quando combinamos isso com nossa opção de chamada curta FOTM, usando, por exemplo, o comércio de outubro de 90 a 1.20 (US $ 120), obtemos um spread de chamada de touro vertical, uma das estratégias de compra de spread mais populares usadas. Aqui nós compramos o Oct 85, que está fora do dinheiro porque o estoque está sendo negociado abaixo da greve da chamada em 82. Nós pagamos US $ 300 por essa perna.
Se não tivéssemos criado um spread, esta posição total teria um potencial de perda máxima de US $ 300. Também haveria um potencial de lucro ilimitado, se a IBM se movesse acima de 88 (85 + 3 = 88 em breve) por vencimento em outubro (terceira sexta). Mas quando caímos em uma outra perna para criar uma propagação vertical do alvo, o risco total cai para $ 180 ($ 300 - $ 120 = $ 180). Recebemos US $ 120 para a venda da chamada curta FOTM (outubro de 90), reduzindo nosso gasto total ao abrir a posição para $ 180 (nosso novo montante de perda máxima).
Este é agora o risco máximo. O custo desse risco reduzido vem sob a forma de potencial de lucro limitado. Em vez de potencial de lucro de vantagem ilimitada, o potencial de lucro máximo é limitado a US $ 320 por spread. Esse valor é determinado tomando o tamanho do spread (90 - 85 = 5) e subtraindo o prêmio pago pelo spread (1,80), deixando 3,20 (ou US $ 320) em lucros potenciais. A chamada longa ganhará o resultado da greve da opção curta, momento em que os ganhos de chamadas longas são cancelados pelas baixas perdas de chamadas. Conforme observado na Figura 3, desde que pagamos US $ 180 pelo spread e seu valor no vencimento, se no acerto curto ou superior nunca pode ser mais de US $ 500, o ganho líquido seria $ 320 ($ 500 - $ 180 = $ 320).
Voltaremos a mais exemplos de spreads verticais, utilizando como exemplos exemplos e chamadas. Por enquanto, é importante entender os parâmetros básicos de risco / perda neste spread de chamadas verticais, uma vez que o conceito do núcleo se transporta em grande parte para outras construções espalhadas.

Opção de negociação de débito líquido
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Ao escrever uma chamada coberta, qual a diferença entre um "débito líquido" e um "crédito líquido"?
Minha conta de corretagem (Fidelity) me dá duas opções ao escrever uma chamada coberta: débito líquido e crédito líquido. Qual a diferença entre essas duas escolhas?
Por exemplo, pegue DRRX (preço da ação $ 1,4). Eu posso comprar / escrever para abrir uma posição de chamada coberta comprando 100 ações da DRRX e escrevendo uma opção de chamada. Se o caso de débito líquido, o ganho máximo é de US $ 109,00:
mas no caso de crédito líquido, o ganho máximo é muito maior:
Qual a diferença entre essas duas escolhas?
Quando você entra em uma troca de pernas múltiplas, onde uma é uma compra e uma é uma venda, o limite é expresso como:
Um "crédito líquido" - o mínimo que você precisa coletar para fazer tudo, ou um "débito líquido" - o máximo que você pagaria para fazer tudo.
A essência é que você não se importa com o custo de cada peça individual; Você só se importa com o custo do pacote.
Quando você coloca uma compra-escrita, você está comprando estoque e vendendo uma chamada (coberta) contra essa ação. Esse comércio sempre custará dinheiro.
Colocar uma compra-escrita sempre será feito com um débito líquido. Isso ocorre porque é normalmente impossível para uma chamada valer mais do que o preço do estoque subjacente.
Existem algumas razões possíveis em que haveria uma opção de "crédito líquido" para o que é descrito como "comprar-escrever":
Eles permitem que tanto colocá-lo e tirá-lo naquela tela. Então, se você estivesse vendendo o estoque (longo) e comprando a chamada de volta (para fechar), geralmente você esperaria um crédito líquido. As opções são uma verificação dupla, você sabe o que está fazendo: se você escolher o que é errado, é uma pista de que você pode ter um erro em uma perna acima que irá solicitar que você corrija. O software não é tão inteligente. (Eu duvido deste - os erros são demorados, e a fidelidade tem sido na negociação on-line de opções há muito tempo). Eles precisam cobrir casos estranhos. Você basicamente nunca poderá colocar no buy-write (compra de estoque e venda de chamadas) para um crédito, mas há casos raros em que você pode ter que fazer o desenrolar (vender estoque e comprar a chamada de volta) em um débito , embora sejam muito raros. Um exemplo seria que o estoque é essencialmente inútil, mas as opções ainda estão sendo negociadas, e possuem amplos spreads de oferta e oferta. Então, você tem que vender o estoque por um centavo, mas a cotação da opção é 0,00 - 0,10, o que significa que você teria que pagar 0,09 para fazer o desenrolar. Mais uma vez, isso é bastante raro.
Quando você compra um estoque e vende uma chamada coberta, a chamada não pode ser avaliada acima do estoque, certo? Como uma chamada em estoque de US $ 10 pode ser vendida por mais do que o estoque?
Então, a posição inicial de uma chamada coberta custará algo. A transação é um débito para você. O valor líquido do negócio, geralmente os preços, de acordo com estoque / opção única.
Para a imagem que mostra o crédito líquido, é como se você esperasse receber o pagamento para você tomar este acordo.
Eu não estou familiarizado com este corretor, mas acredito que isso é o que está acontecendo: ao entrar em pedidos de combinação (neste caso, a compra de ações e a redação de uma chamada), não faz sentido definir um preço limite na duas "pernas" da ordem separadamente. Nesse caso, pode ser possível que uma ordem seja executada, mas a outra não, por exemplo. Em vez disso, você pode especificar o valor total que está disposto a pagar (débito líquido) ou receber (crédito líquido) por item. Para esta escolha particular de uma estratégia de "comprar e escrever", um crédito líquido não faz sentido como JoeTaxpayer explicou. Portanto, se você escolher essa opção, o pedido nunca seria executado. Para algumas combinações de opções, ele faz sentido no entanto.
Também é bom ver de onde vêm os números máximos de ganho. No primeiro caso, o ganho seria máximo se o estoque aumentar para a greve da chamada ou superior. Nesse caso, você pagaria US $ 2,50 * 100 = $ 250, mas você pagou US $ 1,41 * 100 pela combinação, portanto isso deixa um lucro de US $ 109 (desconsiderando as taxas de transação). No outro caso, você teria recebido US $ 1,41 para o cargo. Daí, nesse caso, o lucro total seria ($ 1,41 + $ 2,50) * 100 = $ 391. Mas, como disse, tal ordem não seria executada.
Por sinal, note que em sua captura de tela a oferta está em 0, então escrever uma ligação não ganharia nada.

Spreads de débito e Credit Spreads & # 8211; Quais são eles e o que é a diferença?
No mundo das opções de equidade, existem duas grandes categorias de comércio de propagação; o spread de débito e o spread de crédito. O que eles são e como eles são diferentes? Neste artigo eu vou definir cada um e tocar por que um comerciante pode usar um sobre o outro.
Antes que eu possa definir um spread de débito ou crédito, primeiro devo definir o significado do termo "spread trading". Quando as opções de negociação quase não existem limites para os tipos de negócios que podem ser criados. A maioria dos que são novos nas opções de negociação começará simplesmente comprando uma chamada longa ou por muito tempo como um comércio direcional. Muitos investidores simplesmente venderam itens com a intenção explícita de uma compra de ações definitiva se o preço subjacente caindo abaixo do preço de exercício da opção de venda vendida. Esses três negócios são comumente chamados de opções nuas porque não há instrumentos adicionais para limitar o risco potencial do comércio. Em contrapartida, um comércio de spread consiste em pelo menos duas opções e, em muitos casos, mais de duas opções.
Um comércio de débito é aquele em que o instrumento principal é comprado. Pode ser uma chamada longa, uma longa medida ou mesmo longa a própria equidade. Como um comércio direcional, todo o seu investimento está em risco. A fim de limitar o risco potencial do comércio, outro instrumento será introduzido no comércio. Na maioria dos casos, o instrumento de limitação de risco secundário será do mesmo tipo que o instrumento principal, mas será uma opção vendida. A finalidade de adicionar esta ferramenta de limitação de risco é reduzir a quantidade de risco que está no comércio. Normalmente, o crédito recebido da venda da opção é inferior ao débito incorrido pela compra da opção longa. Em um comércio de débito, o risco do comércio em si é o montante de dinheiro gasto para todo o comércio espalhado. Em outras palavras, a diferença entre o que você gastou para a opção longa e o que você pagou pela opção curta.
Por exemplo, se eu estivesse em alta na XYZ, que está negociando em US $ 50, eu poderia comprar um longo período de chamada com vários meses até que expire na esperança de que o patrimônio se torne mais alto. Eu pagaria um débito por esse longo chamado e para ser lucrativo, o capital teria uma tendência de alta. A fim de reduzir a quantidade de débito que eu tenho neste comércio, e o risco, eu poderia vender uma opção de compra a um preço de ataque mais alto do que a minha longa chamada. Isso seria um crédito de volta à minha conta, o que reduziria minha base de custos globais e, portanto, risco, no comércio. O comércio ainda exigiria uma mudança de alta para ser rentável, no entanto, reduzi minha exposição ao risco ao baixar minha base de custo.
Embora seja típico que um spread de débito consiste em opções longas e curtas do mesmo tipo, existem negociações de débito em que ambos os instrumentos são adquiridos. Um comércio como um straddle ou um estrangulamento se encaixa nesta categoria.
Como os negócios de débito geralmente são estruturados em torno de uma opção longa, eles são mais adequados para ações de tendência. É normalmente necessário algum tipo de direcionalidade para que este comércio seja lucrativo. Não é assim para o comércio de crédito.
O instrumento principal de um comércio de crédito é uma opção curta (vendida). Pode ser uma chamada curta ou uma curta colocação. Porque o risco de uma chamada nula é teoricamente ilimitado e o risco de uma colocação nua é bastante alto, criamos um spread de crédito para limitar o risco. Ao usar parte do produto da venda da opção curta para comprar uma opção longa de tipo similar, podemos limitar o risco à diferença entre os preços de exercício das duas opções menos o crédito que recebemos quando vendemos o spread. Por exemplo, se eu tivesse uma expectativa de alta em XYZ, que está negociando em US $ 50 por ação, eu poderia vender para abrir uma greve 45 curta por um dólar. Se eu fosse então por uma longa colocada na greve 40 na mesma série de vencimento que a greve 45 curta, e pague $ .50 por isso, eu teria um crédito líquido de $ .50 para o comércio espalhado. O risco no comércio seria a diferença entre os preços de exercício das opções, neste caso, cinco dólares, menos o crédito que recebi quando iniciei o comércio, $ .50. Portanto, o maior risco no comércio é de US $ 5,00 a 0,50, o que equivale a US $ 4,50 por ação. Ao contrário de um comércio de débito, onde o risco é pago pela frente, em um comércio de crédito o risco é potencial e ainda não realizado.
A quantidade de risco potencial em comparação com a recompensa potencial em um comércio de crédito é tipicamente maior do que o risco para recompensar o índice do comércio de débito. Então, por que um comerciante escolheria um comércio de crédito sobre um comércio de débito? A resposta reside na probabilidade e no número de tendências otimizadas pelos negócios. Um comércio de débito quase sempre requer um patrimônio de tendência. Pode ser otimista ou pode ser descendente, mas a equidade precisa se mover. Em contrapartida, um comércio de crédito pode ser rentável em várias tendências. Uma vez que o instrumento principal em um comércio de crédito é uma opção curta, a passagem do tempo em si pode levar esse comércio ao seu lucro máximo. A equidade não tem tendência para ser rentável. Se as tendências da equidade na direção favorável à opção curta, o comércio será lucrativo e poderá oferecer a oportunidade de fechar o comércio cedo. Portanto, um comércio de crédito tipicamente pode otimizar três tendências. Isso torna a probabilidade de o comércio chegar a uma conclusão bem sucedida maior do que a do comércio de débito.
Os negócios de débito otimizam o movimento direcional pelo patrimônio subjacente. O risco em um comércio de débito é a quantia de dinheiro que o investidor ou pagou para iniciar o cargo. A recompensa potencial do comércio de débito em relação ao seu risco pode ser muito alta, no entanto, a direcionalidade é quase sempre necessária para que o comércio de débito seja lucrativo.
Um comércio de crédito, ao contrário, também pode otimizar uma tendência direcional. Seu amplo apelo é devido ao fato de que ele também pode otimizar uma tendência estagnada e, dependendo de sua estrutura, pode mesmo ser lucrativo em uma tendência contrária. Devido a esta maior probabilidade e maior número de tendências que esse comércio pode otimizar, a recompensa é tipicamente muito menor quanto ao risco assumido pelo investidor. Em um comércio de crédito, o instrumento primário é vendido, qualquer opção de limitação de risco é comprada para limitar a quantidade de risco potencial.
Ambos os negócios têm seu lugar no mercado. O desenvolvimento da expectativa para o patrimônio subjacente é o primeiro passo crítico que orientará o investidor no processo de tomada de decisão sobre qual escolher. Ambos têm seu lugar. Você precisará de comércio e prática de papel com ambos os tipos de negócios para realmente apreciar qual deles usar quando.
Jeff McAllister.
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